خيارات العملات الأجنبية و المنتجات المهيكلة

مقدمة إلى المنتجات المهيكلة تحميل لاعب. ذات مرة، كان العالم الاستثمار في قطاع التجزئة، مكان لطيف بدلا هادئ حيث، كادر مميز صغير من أمناء ومديري الأصول ضعت محافظ الحكيمة لعملائها ثري ضمن مجموعة محددة بدقة من أدوات الدين والأسهم ذات جودة عالية. الابتكار المالي وصعود الطبقة المستثمر غيرت كل ذلك. واحد الابتكار التي اكتسبت الجر كإضافة إلى محافظ البيع بالتجزئة والمؤسسية هي الطبقة الاستثمار المعروف على نطاق واسع على أنها منتجات مهيكلة. المنتجات المهيكلة تقدم للمستثمرين التجزئة سهولة الوصول إلى المشتقات. توفر هذه المقالة مقدمة إلى المنتجات المهيكلة مع التركيز بشكل خاص على إمكانية تطبيقها في محافظ التجزئة المتنوعة. ما هي المنتجات المهيكلة الهيكلية تم تصميم منتجات لتسهيل أهداف المخاطر والعوائد مخصصة للغاية. يتم ذلك عن طريق أخذ الأمنية التقليدية، مثل السندات من الدرجة الاستثمارية التقليدية، واستبدال ميزات دفع المعتادة (مثل كوبونات الدورية ومدير النهائي) مع المكافآت غير التقليدية المستمدة ليس من التدفق النقدي الخاص للمصدر الصورة. ولكن من أداء واحدة أو أكثر من الأصول الأساسية. والواقع أن عائدات من هذه النتائج أداء تتوقف بمعنى أنه إذا كانت الأصول الأساسية تعود العاشر، ثم المنتجات المهيكلة يدفع من ذ. وهذا يعني أن المنتجات المهيكلة ترتبط ارتباطا وثيقا النماذج التقليدية للتسعير الخيارات. على الرغم من أنها قد تحتوي أيضا على أنواع المشتقات الأخرى مثل مقايضة. إلى الأمام والعقود الآجلة. فضلا عن ميزات جزءا لا يتجزأ من مثل الاستدانة مشاركة أو السلبي مخازن الصاعدة. المنتجات المهيكلة وأصبح في الأصل شعبية في أوروبا واكتسبت العملة في الولايات المتحدة، حيث كثيرا ما عرضت على أنها منتجات مسجلة المجلس الأعلى للتعليم، وهو ما يعني أنها في متناول المستثمرين الافراد في نفس الطريقة التي الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة) ومتبادل الأموال. قدرتها على تقديم التعرض حسب الطلب، بما في ذلك على خلاف ذلك يصعب الوصول إليها فئات الأصول والفئات الفرعية، يجعل المنتجات المهيكلة مفيدة كعنصر مكمل لهذه المكونات التقليدية الأخرى من محافظ متنوعة. أبحث تحت هود النظر في مثال بسيط التالية: اسهم البنوك المعروفة هيكلة المنتجات في شكل مذكرات، مع كل القيمة الاسمية الاسمية من 1000. كل ملاحظة هي في الواقع مجموعة تتألف من عنصرين - السندات بدون قسائم وخيار الشراء على صك الأسهم الأساسية، مثل الأسهم العادية أو ربما ETF محاكاة مؤشر الأسهم شعبية مثل النضج SP 500. في ثلاث سنوات . يمثل الرقم 1 ما يحدث بين القضية وتاريخ الاستحقاق. على الرغم من أن التسعير وراء ذلك هو معقد، والمبدأ هو بسيط نسبيا. في تاريخ القضية عليك دفع مبلغ وجه 1000. هذه المذكرة هي الرئيسية محمي بشكل كامل، وهذا يعني أنك سوف احصل على 1000 ظهر عند الاستحقاق بغض النظر عما يحدث في الأصل. ويتم إنجاز هذا عن طريق السندات بدون قسائم accreting من الخصم قضية الأصلي إلى القيمة الاسمية. لعنصر الأداء، والأصل، وبأسعار كخيار دعوة الأوروبي، سيكون لها قيمة جوهرية في الاستحقاق إذا قيمتها في ذلك التاريخ هو أعلى من قيمته عند إصدارها. تكسب هذه العودة على أساس واحد مقابل واحد. إن لم يكن، وتنتهي الخيار لا قيمة لها، وتحصل على شيء في زيادة الخاص بك 1000 عودة مدير المدرسة. في المثال أعلاه، واحدة من السمات الرئيسية هي حماية رأس المال الأصلي. وفي حالة أخرى، قد يكون مستثمر مستعد لمقايضة بعض أو كل هذه الحماية لصالح ميزات الأداء أكثر جاذبية. النظر في قضية أخرى. هنا، مستثمر التداول ميزة حماية رأس المال الأصلي لمجموعة من ميزات الأداء. إذا كان العائد على الأصول الأساسية (R الأصول) هو إيجابي - بين صفر و 7.5 - سوف المستثمر كسب ضعف العائد (على سبيل المثال 15 إذا كان الأصل يعود 7.5). إذا R أصل أكبر من 7.5، سيتم توج عودة المستثمرين الصورة في 15. إذا كان العائد على الأصول الصورة سلبية، المستثمر يشارك واحد مقابل واحد على الجانب السلبي (أي أي نفوذ سلبي). لا توجد حماية الرئيسية. ويبين الشكل 2 المخطط مكافأة خيار لهذا السيناريو. ان هذه الاستراتيجية أن تكون متسقة مع وجهة نظر المستثمر صعودي معتدل الصورة - الذي تتوقع أداء إيجابيا ولكنه كان ضعيفا بشكل عام، وتبحث عن عائد تعزيز فوق ما قال انه او انها تعتقد أن السوق تنتج. واحدة من مناطق الجذب الرئيسية للمنتجات المهيكلة للمستثمرين الأفراد هو القدرة على تخصيص مجموعة متنوعة من الافتراضات في صك واحد. على سبيل المثال، مذكرة قوس قزح واحد هو أن تقدم التعرض لالأصل أكثر من واحد. وفترة المراجعة هو ميزة أخرى شعبية. في صك فترة المراجعة، ويستند قيمة الأصل وليس على القيمة النهائية في انتهاء الصلاحية، ولكن في المتوسط ​​من القيم التي اتخذت خلال مدة الملاحظة الصورة، على سبيل المثال شهرية أو فصلية. في العالم الخيارات، وهذا ما يسمى أيضا خيار الآسيوي لتمييزه عن الخيار الأوروبي أو الأمريكي. ويمكن الجمع بين هذه الأنواع من ميزات توفير خصائص تنويع جذابة. ملاحظة قوس قزح يمكن أن تستمد قيمة الأداء من ثلاثة الأصول منخفضة المترابطة نسبيا على سبيل المثال، مؤشر راسيل 3000 من البورصة الامريكية، ومؤشر مورغان ستانلي كابيتال انترناشيونال المحيط الهادئ باستثناء اليابان ومؤشر داو جونز-AIG مؤشر العقود الآجلة للسلع. يمكن ربط ميزة التتبع الرجعي لهذا مزيد من انخفاض معدل التقلب بسبب تجانس العوائد على مر الزمن. ماذا عن السيولة واحدة الاختطار الشائعة المرتبطة المنتجات المهيكلة هو النقص النسبي في السيولة نظرا لطبيعة مخصصة للغاية للاستثمار. وعلاوة على ذلك، في كثير من الأحيان لا يدرك المدى الكامل للعوائد من ميزات الأداء معقدة حتى النضج. وبسبب هذا، والمنتجات المهيكلة تميل إلى أن تكون أكثر من قرار الاستثمار شراء، وعقد وليس وسيلة من الدخول والخروج من الموقف مع السرعة والكفاءة. وهناك ابتكار هام لتحسين السيولة في أنواع معينة من المنتجات المهيكلة يأتي في شكل مذكرات المتداولة في البورصة (إشعار تجاري)، وهو منتج أدخلت أصلا من قبل بنك باركليز في 12 يونيو 2006. وتقوم هذه تشبه صناديق الاستثمار المتداولة، وهي أدوات مثلية المتداولة مثل الأسهم العادية العادية في بورصة الأوراق المالية. إشعار تجاري تختلف عن صناديق الاستثمار المتداولة. ومع ذلك، لأنها تتكون من أدوات الدين مع التدفقات النقدية المتأتية من أداء أحد الأصول الأساسية - وبعبارة أخرى، وهو منتج منظم. إشعار تجاري يمكن أن توفر الوصول إلى التعرض يصعب الوصول إليها، مثل العقود الآجلة للسلع وسوق الأسهم الهندية. المخاطر والاعتبارات الأخرى بالإضافة إلى السيولة ومخاطر واحدة مرتبطة المنتجات المهيكلة هو مصدر الصورة جودة الائتمان. على الرغم من أن تشتق التدفقات النقدية من مصادر أخرى، والمنتجات ويعتبرون أنفسهم من الناحية القانونية أن تكون التزامات المؤسسات المالية بإصدار الصورة. هم عادة لا، على سبيل المثال، أصدرت من خلال المركبات طرف ثالث الإفلاس عن بعد في الطريقة التي الأوراق المالية المدعومة بالأصول. الغالبية العظمى من المنتجات المهيكلة هي من مصدري عالية من الدرجة الاستثمارية فقط - المؤسسات المالية العالمية في الغالب كبيرة مثل باركليز ودويتشه بنك أو J. P. مورغان تشيس. ومع ذلك، خلال الأزمة المالية. بعض المنتجات المهيكلة لديها القدرة على فقدان مدراء للمستثمرين، على غرار المخاطر التي تنطوي عليها الخيارات. لهذه المسألة، وهيئة تنظيم القطاع المالي في الولايات المتحدة (FINRA) يقترح أن تنظر الشركات سواء تكون هناك حاجة المشترين من بعض أو جميع المنتجات المهيكلة للذهاب من خلال عملية موافقة مماثلة، بحيث حسابات المعتمدة فقط لتداول الخيارات كما سيتم الموافقة على بعض أو جميع المنتجات المهيكلة. وهناك اعتبار آخر هو التسعير الشفافية. ليس هناك معيار موحد للتسعير، مما يجعل من الصعب المقارنة بين جاذبية صافي من تسعير منتجات تقنية المعلومات منظم بديلة مما هو عليه، على سبيل المثال، لمقارنة النسب حساب صافي الأموال أو اللجان المشتركة مختلفة بين السماسرة والمتعاملين. العديد من مصدري المنتجات المهيكلة تعمل التسعير في نماذج خيارهم حتى لا يكون هناك أي رسوم صريحة أو نفقات أخرى للمستثمر. على الجانب الآخر، وهذا يعني أن المستثمر يستطيع أن يعرف تي على وجه اليقين ما هي التكاليف الضمنية. وخلاصة القول إن تعقيد الأوراق المالية المشتقة وأبقى طويلا لهم للخروج من تمثيل فعال في مجال تجارة التجزئة التقليدية (والعديد من المؤسسات) المحافظ الاستثمارية. المنتجات المهيكلة يمكن أن يحقق العديد من المزايا التي توفرها مشتقات للمستثمرين الذين لم يتمكنوا من الوصول إليها. واستكمالا لمزيد من الأدوات الاستثمارية التقليدية. المنتجات المهيكلة لها دور مفيد في إدارة المحفظة الحديثة. والسندات التي يمكن تحويلها إلى مبلغ محدد مسبقا من أسهم الشركة ق في أوقات معينة خلال حياتها، عادة. عودة الزائدة أن الاستثمار في سوق الأوراق المالية يوفر أكثر من المعدل الخالي من المخاطر، مثل العائد من السندات الحكومية. مؤشر 500 أسهم اختار لحجم السوق والسيولة وتجمع صناعة، من بين عوامل أخرى. ستاندرد بورز 500 تم تصميم. محاولة للحد من المسؤولية الضريبية عندما تعطى العديد من القرارات المالية المختلفة. هناك مجموعة واسعة من كفاءة الضرائب. Italexit، باختصار عن المعروف أيضا باسم Italeave، هو مشتق الإيطالية من Brexit المدى، والذي يشير إلى. Oustria، قصيرة لهو نسخة النمساوي من Brexit المدى، والتي نشأت في يونيو عام 2016 عندما الولايات المتحدة. توفر هذه الدورة لمدة يومين المندوبين مع فهم شامل للتسعير، التحوط، وإدارة المخاطر FX خيارات غريبة. FX ملحوظ عن وجود سوق سائلة جدا وشفاف في أنواع معينة من خيارات تعتمد على مسار الغريبة، مثل خيارات الحاجز. بينما عقود الخيارات الفانيليا يمكن أن يكون سعرها مباشرة قبالة ابتسامة التقلب، هذا مسار الأوراق المالية تعتمد حساسة ليس فقط للابتسامة، ولكن أيضا إلى القوى ابتسامة الأساسية. وهذا يعني أن الاختيار الصحيح للنموذج هو الهدف الأسمى. يتناول هذا المساق الاتفاقيات السوق المطبقة على العملات الأجنبية، وذلك بهدف نحو البناء الصحيح للسطح تقلب لخيارات العملات الأجنبية المتداولة. يبدو الحال أيضا في النماذج المستخدمة عادة، مثل فولغا فانا، وتقلب المحلي، وتقلب مؤشر ستوكاستيك وLSV. وسوف تناقش خيارات حاجز الجيل الأول على نطاق واسع، بما في ذلك متغيرات مثل الحواجز انطلاق إطارات وإلى الأمام، ويبدو بالطبع أيضا في الأنواع الغريبة الجيل الثاني وكيف يمكن لهذه التعقيدات إدخال التسعير. تقنيات إدارة المخاطر للكتاب الغريبة وتناقش، بما في ذلك بعض التقنيات ممارس مثل حاجز الانحناء للخطر الحاجز. متاح للتسليم في المنزل. استدعاء 44 (0) 1483 573150 المدة: يومين (9:00 حتي 17:00) يرجى الاتصال بنا للحصول على دورة اقتباس أساسيات الخطوط العريضة للأنماط هيكل FX الأسواق سوق اقتباس، قواعد التسوية واتفاقيات السوق الأساس الرياضي لFX خيار التسعير الأسود سكولز-نظرية من الممارسين وجهة نظر تغيير القياس وأهمية عملية التسعير Vanillas والأوروبي Digitals تحليلية اليونانيين دلتا واتفاقيات السوق وفي هذه الاموال، الفراشات، خناق والعكس مخاطر تقلب سطح البناء تقلب المحلي الصبر وغيره تقلب Parameterisations غير Arbitragable السطوح الجيل الأول الغريبة واحد - لمسات ولا-اللمسات مزدوجة لا-لمسات واللمسات مزدوجة خروج المغلوب، تدق في، انقر نقرا مزدوجا المغلوب خارج الحواجز الجزئية، الى الامام، الحواجز الموضوعة في إطارات الجيل الثاني الغريبة المختارون، المدى المستحقات، الى الامام البدء خيارات Lookbacks وقوية التبعية مسار الآسيويين - متوسط ​​سعر والخيارات متوسط ​​سترايك المنتجات المهيكلة هيكلة الغريبة الهياكل المحمية مهاجمون كابيتال الهدف الفداء ملاحظات سترايك مثبت مقابل مثبت دلتا الأفكار الاستثمارية الباري المحدودة، الارز هيل كريست، فيلا، كينغستاون VC0100، وسانت فنسنت وجزر غرينادين، جزر الهند الغربية، وأدرج تحت عدد المسجلين 20389 IBC 2012 من مسجل الشركات التجارية الدولية، مسجلة من قبل هيئة الخدمات المالية في سانت فنسنت وجزر غرينادين. الباري المحدودة، 60 ساحة السوق، مدينة بليز، بليز، أدرج تحت عدد المسجلين 137509، التي أذن بها لجنة الخدمات المالية الدولية بليز، رقم الترخيص IFSC / 60/301 / TS / 16. تحليل أبحاث الباري المحدودة، 209 برج جسر مركز الأعمال، 46-48 الشرق سميثفيلد، لندن، المملكة المتحدة، E1W 1AW (البحوث والتحليلات المالية لompanies الباري). كان الباري واحدة من الشركات العاملة في تشكيل CRFIN (مركز تنظيم OTC الأدوات المالية والتكنولوجيا). الباري وهو عضو في اللجنة المالية. منظمة دولية تعمل في مجال تسوية المنازعات في صناعة الخدمات المالية في سوق الصرف الأجنبي. توضيح المخاطر. قبل بدء التداول، يجب أن نفهم تماما المخاطر التي تنطوي عليها سوق العملات والتداول على الهامش، ويجب أن يكون على بينة من مستوى خبرتك. لا يمكن أن تظهر 1998-2016 الباري البيانات المحدودة. لا يمكن أن تظهر تحديث البيانات. تحديث يمكننا التحدث معكم في اللغات التالية: لا يمكن أن تظهر البيانات. تحديث نعيد آسف، لقد حدث خطأ. الرجاء معاودة المحاولة في وقت لاحق. تم إرسال إشعار لهذا الخطأ لفريق الدعم الفني لدينا. إعادة توجيهك إلى موقع الباري الأوروبي، التي تديرها الباري أوروبا المحدودة، وهي شركة مسجلة في مالطا والتي تنظمها MFSA، انقر فوق متابعة. لتبقى على هذه الصفحة، انقر فوق إلغاء الأمر.